Finance Minister's Speech in National Assembly on 23-01-2019
The Finance Minister's Speech in National Assembly on 23-01-2019 is part of the federal budget for FY 2018-19. This page reproduces the text of its 36 PDF pages, extracted automatically from the official PDF published by the Finance Division, Government of Pakistan.
This text was extracted automatically from the PDF's text layer. Tables may lose their column alignment, and a page with no text layer is marked rather than guessed. Check the official PDF before relying on any figure.
Page 1
2019 23 g~ † k,½ÅZ: zik,
‡ Cª ât»g~ZzgF,u
wZz z
!$[ »
-1] æZ W',t ‚Æ iZ-Zy dkZ ~ ` W ì ] !*ÅZi ðZ³ • tZ n }÷
Ão ¿ÇÑ ì Y q-»Z à b ÅÅZzg ¶Š r Ûz ûg~âtu~ o Ô ä J (,
¢q-ZÉ ì @*™³3 »gZ.ëÐ {7ŠgzZà ä™ ¹ F,Ð ~!yZzg Zi áoÔ
X Ç} ™ë ÛZ ÌŠ ãCÅu
!$[ »
Î 0* X2Å] ZŠZâ k& ¯g~ZnÆ TX ì o ‚ »] )Ùç‰Ü z kÃZy
ã gzZ0+u±~ËÆ TX ³» Vzg-$~ u{t X ì ]zg¢
Ùçá zZ ä M ÖÃ#ÓÅ èXâ ì „gg D » x PxZ°Ð zz Å VlŠ ã zÛ Zzg
EG _Reverse ÃVgz Ä ã gzZ0+ñƒ (, Æ kZ ñ OpˆÅg;"54->îGX E !*ÅdZy
ñƒ w1 BÉ ƒZ 7~ wj â Æ dѼ ƒt X ˆŠ~ e$¾'×h+Ãy ÔQ @*Y H
X ŠHc*ày v'×h+Ãuðƒ C™ÅoaÆ äƒ ZiZ0+?ZW, $Zá zZ ä M
.Þ*‡ '×h+ ~ Vß ‚ Šz ~yM ~ Vgz Ä ã zÛ Zzg ã gzZ0+~ Ë Æ êkZ
y xÂZi°~ Indicators î ) zZ-G Âà e#Ö Óä ë#Z ƒZX† Ÿ Z “ ŠZ',
X å [ ™-Juu *ç
û 1 üPage 2
{ 18 X âY2018 ~Z
!$[ »
w gßÙçÅo ‰Ü z kÂZà eŠzh v ¸ Åo ä #Ö ÓÅ PTIZ# X3
4.6%» GDP ~ âY2015-16 g{ Ä C1 Xâ ¶]zg¢Å] ZŠZâ k& ïg~Z
6.6% ~ Vß Šz‚ åâà Æ i Z^,6,Ú ŠZ ñ~ ! »g~u, z{Zi ´X ŠHV-J
1 . 4 % ÆG D P ] * v2 ŒÛ ŠÙ¤/Æ ˆ Æ ð ÂZ* X ¸ 6,Rge kg Å
1.2.$™)¯ !*Æ ± Ÿ Z Ð ~!~ ] æZ XŠgW ¸ ` ™gˆÃu Å9 gz [7
19 g{ Ä » .$Z»ƒŠ»§ "°Z ] æZ W',² å ŠHV6,Rge kg ÅeZ° O% Z t
ÆŠ! IigÆ o )¯!*Æ ± Ÿ wZ V" kZ ~ g{ ÄÆ .$Z»ƒ .$™X ‰g D
°»aÆ5ÅZŠZ] æZ ŠgW Å ‹ 6 ¡],tf{ X ¶_ Za ¶-Juu *ç~ ],f{
G÷+ {´4545ÿFGH ”æ XŠgW ¶#Z zZ Ì5ZŠZ~æ Å] Y£ŒÛã zÛ ðƒ f(,ÅoX ¸
Overvalued ¡Zzg 6,gî¦Zzg «Å ‘ J e Ùç kZ á xzZ ÂÆ f$g Þâ Z
X ¶ Consumption sÜ ß F,~yW
(Adjustment Options) › ŠW ñnÆ#Ö Ó
ÆTåZzg xg g~ Y¿t »y xÂZi°Ùç%Æì æZ äÓ ì g ãtzZ X4
adjustŠ! Iig~ w gßkZX fe™ 6,gîtÃ\ WL Z „Šps Z@Z Ùç~Ë
Debt Servicing à o ],f{ ñƒ Dƒ ÁÆ~ KÆ V°ZŠZ vZzgŠ
defaultx O»Z^i+™~ V ™âg ZѸZò Î)¯ !*ÆTX ¸ Mhg™66,ä™
û 2 üPage 3
] æZ ŠgW Åx lxZ Ó)¯!*Æ],f{ °*»B‚B‚ÆkXZ @*Y0% RÂð • Z q-Z
Zzg ] æZ W',Ð kZzgZ ïá w xâ Zzg{ ’Ô wzð ~XX @*Zƒa ƒ Š!*-Ju ~ (,6,
ðÂZ*)¯!*Æ ƒ Š!*6,] æZ XŠgW D Yƒ Á µ ñZÆgziÇg íZzg @*7,ZW,t6,% bÑ
] æZ W',X k)¯ »!*± Ÿ Z ð• Z~ÛZoig Z C YZƒa º~ V ™âg ÅY â ZzgZ
ZW,'×h+ » ¶~ ] MæZ',X D Yƒ Á µ ñZÆZzggziÇg %bÑÙçCZzgYƒ ¶~
X M@*t ‚~ ]gßÅ ± Ÿ C{Z " ~ÛZ¹ig CZzgZƒ bÛZ x° ÅY â wZzgZzð
Money Market Zzg Exchange Rate9 Zzggz Dƒ $A%] Z ZW,t Ì6,
x ¬ adjustment ÅnkZX CY ¬Zz6,¹ŠÎ -ÑCZzg Yƒ ¶ á " ~g ŠÅ
ƒ† Ÿ áZ " ~ ] )ÅVÍßd$¾m<Zzg!* k)¯ »!*1 n Æ V- à
X @*Y
Å ad j u s tm en t ë @*X ¶]zg¢ Å ä ZV ] ZŠZâ Cq & gZ|Z ° X5
¯g~] ZŠZâÆ\oŠgÐ ~! åt ÂBWq-XZ åzg~¢êq-Z~} g !*Æg gë
@*Y 1™ »y xÂZi° Ùç „ ~Šzg Zð’ZÆ #Ö ÓÅ PTI Zzg D Ya ZV6,gî
F6,%bÑ- u @*X @*ƒ† Ÿ Z~gziÇg-Juƒ oZzg C Y ¬ s§Å à b
ƒ ]zg¢#Z Zzg ñ Y c*ZC3 »gZ adjustment óg’'×h+q-Z åt BuZWŠz
adjustment StablizationZzg ñ Y c*ÃZC 5 gZ ÆB‚ Æ ! ÅV †
structural reformsY H Z96,VŠz ãC o ¢Ãu X@*ñ Y Å z~c Å
n Æ adjustment óg’~ structural reforms 6,¯Y Å ] ; XŠzz n
X H[ N»ZBW }uŠz ä #Ö Ó
û 3 üPage 4
~ Vß Šz‚ ¬ èY ñ Y H ë ÛZ DÃ] 4Æ {Ñ ç ì Se #Ö Ó Zzi
X D 7,6,6 d$¾] Z ZW,} %æEN6,ä e } (,Æ7g~ ¸ Å adjustmentå
èxâ PxZ°ÙçŠ{ ñŠzì X D Ñ: ¶å~ y vkZ ] ZŠZâÆ´ê Zzg
Æ structual problems } tÉ ì 7³» Vhzg$sÜ~ d$ŒÛ
structual t X ì à y vh+” Ã uÐ T ì ƒZ Za Ì)¯ !*
problemsStabilization Program Æ èâ )¯ !*Æ X ] ; z{z
X ì gL)] ZxÆ
Å ‰Ü z G g (Z ] ZŠZâ Æadjustment zg~¢ ä #Ö Ó Š{ ñ X6
structural reformsi ¸ »W ½ 6,5 gZÆ B‚B‚Æ kXZzgZ ¸ ]zg¢
ˆ w ‚PCÙÉ Ïƒ ë ÛZ Š ãCk^nÆ à b ÙçsÜ:Ð kXZ ì ŠHŠc*™
Ðstructural reforms XZzg Çn Y X ÌÐ x PxZ° Ùç zZà 䃊Zg%
¢Ã] ZŠZâ Æ x PgZ gë !oZzg )¯!*Æ ] ZxÆ ŠÏ»g™ á zZ äƒ Ýq
m<!*ÏZƒa ¶~ ] )‰zZà äZƒa Ð ] VZyZŠZâXZzg- ÏA e$¾
X nÆ] 4‰áÆŠ~ W!*
x PZ Ùç
!$[ »
PTIx PZ ~ y ÂZiÆ V°ZŠZ ÑA Ö»ZÍ#Ó ˆ Æ % eZg M Z X7
¾Ð ´ ˜„ZzgŠzB‚Æ ! x »™.ÞfZzg‡ Hx » ÓZ ä #Ö ÓX å *™ Za
û 4 üPage 5
EYEB‚ÆkXZ ñ Y HnzÈ » ë+$k5 ã zÛ @*K Ýq] Y£ŒÛ Cæ ‰CZzgzæ
Deposits ÆJ wWn b§kÅZzgZÝqªœ~ 5ÅZŠZ%~æ ŠgW B‚
:X æŠB~gZñ sfgzqÐ V»zØÖÅZy#ÓÅ PTI X H† Ÿ Z~
X ðƒ ~4~ w gßÅV°ZŠZ Xi
adjustment J Xii XH m,Ф/
Õy Zi áq-Z Å structural reforms xZzg PZ î ) zZ-G Xiii
X ðƒë ÛZ öR C1 â nÆä™z~c Åi
iŠpb) L Z …X Mh抙 g~ ø -Juq-Z ´ ˜„Šz } g ø ë @* X8
Zzg ± Ÿ Z ~ L~ T ŠHHgà P :~ ',Æ Z , z{Zi ´ X ä™
~ âY2017-18 Ã} g Ä C 1 â @*‰ ñ ZV ] ZŠZâ °Ÿ Z Æ ¶~ ] ZYZy
» kZ ~ âY2018-19 ‰Ü z kZ ŠHH7Pt #Z ñ Y HÁÐ 6.6%ÆGDP
7 (6.1%ÆGDP g{ Ä » .$Z»ƒ .$™~ 2017-18 X åZz6,Ђ
V †Å’Zzg ðV W','×h+ X ‰ K m,?] ZŠZâÆä™ÁÌÃkZ å à Y -J
Áú1 » Zy6,PXZzg n Y ð Ñ ~4~ ¡C1 â ÅÄ- YZ3, @*ˆð Ñ \oŠg ~
C1 â 6,gî z~ bn Æ VçŒÛŠÙ¤/6,ä e } (,Æ ˆÆ ð ZzgÂZ* n Y H
2018-19 w ‚gzZV ~} g Äâà Quasi X ÃY Åë ÛZ ªœX ðƒ ¶~
F
Ã~ TX H f Î »Å š GE "5¼÷Æ ä Ñ x PZ „ s eŠzh v ¸ ä #Ö Ó
10% Ð +$YÅö8Z ! 250 ~ Œ0*C1 Zzgâ adjustmentÅ Š! I bÑ
X ïá adjustment
û 5 üPage 6
é pZt ÖÅ#ÓkXZ ¸ ŸÂ¹ nÆ#Ö ÓÉq-Z ] xZŠZâ Ót X9
ä™LÃu] tZŠZâ ì ¢gZ øpX ñ Y Hë ÛZ µÃgV- àx ¬ ì
‰ƒ q zÑ N ] ZxÐ ] ZŠZâ ‰ ñ ZV Ð +$Y Å #Ö ÓX ¸ zg~¢n Æ
~ig] cF,~ â{ 6 ¬ ÆâY2019 w ‚ âà ~« £Æ]æ ÏÅZw ‚¸¦/
Improvement 10% XZzg ðƒ µ zZ ¶ 5% ~ } g Ä Cg ˆX ì ˆ@Š
4.4% ~} g ÄÆ.$Z»ƒ .$™ïá ~ˆ˜ ì Z‚ÛZ,jÌ% tZ X ðW¶Å
6 »‚ 22 ~ˆ¦Zzgig Hw”»^i+Š{™ ic*kH Ôä ÷), 2 ~« £Æ â{
ÅäZg ¦/Ï0+i ÅV- àZzg ¶~ ÛZoèig Z )¯ !*Æ ] ZyZŠZâÆ x PZ ƒZX† Ÿ Z
» ¶)¯!*Æ ] CZŠZâ1 â ~ÛZ¹ig Z íÑŠ X ñƒ $A%] Z ZW,µ6,† Ñ
6.2% ~ âY2018 cŠ ™ƒ ÁÐkXZ ì ˆƒ 6.8% ~ ',Æ Z X ì [ ƒ i ¸ W
EE I è ¯eZ$¨Ó4j] Z ZW,Æ X V c*Š{ú ic*6,EG
g D ZV ] ZŠZâ °Ÿ Z ë n Æ ä ¯ DÃx PZ î ) zZ-GÚ X10
2019 w ‚ XâàÐCg ˆ Ï N ¯ DÃ% Z kZ lÃx Ó g~ ø -Jx !Z Æ âY
w ‚¸¦/)¯ !*Æ y DZ‚ÛZYg ¡~èig] cF,Ô Ïñ Y ðÑ ~4'×h+~ y ÂZi
FDI inflows °Ÿ XZ Ïñ W¶Ð ~!}} g ÄÆ .$Z»ƒ .$™~« £Æ
EYE XÐN Yƒ4~« £Æ` M ],f{ÆŠ! Iig)¯ !*Æ ë +$k5ã zÛƒ oZzg
Accelerating Growth Through Structural Reforms
&~ KÆ Structural Reforms ~ ug~ ø X %g gë !)fgÆ
X b) Š~ ãC
û 6 üPage 7
Zzg ] ѸlzgÃ$~ KÆ ] ѸÛt y xŠgÆ ] ZYZzgZy Ýõ X11
Tax to GDP g~ øX ì Š ãCÅb)Ùç g~ ø ~ o Ût y xŠgÆ ] ZYZy
Ratiog Ñ " X ì *ƒ zŠö » base Lzz q-Z Å T X ì + F,Á ~ Š*
ExemptionsÐzz Å ¶~ bZzgz‚ )® , Z Å VZŠZgzá zZ ä™Ç * LZzg
x°~ x  LX ì „g °*» n Æ ] zgc*¢Å u±g gë Å à ßz Å Vƒ
ð!*ßZzg ¹ zÃX 7WâŠ{6,ä™ ZŠZ L7gZ vß ÌÐ zz Å s »xZ°Zzg sË
Æ }Ñ çX ì @*Y c*0*K» (F,x° Š~ ãC~ x ÂÆ ä™ ‰ Z Ýõ6,V¥
ÅV áÓ- ‚ ~ KÆ ä™ Z+¬ Lƒ o 6,ÛZŠ {Zy*Š LÜzgZzg‰ ¤
Political WillÅ PTI X „g µ )¯ !*» ^g»z ~ ä ZV ] ZŠZâ ´ ¶~
„Ь ~ KkZzgZì ƒZ Hx ³» ä™u 0*Ð Vñ {xà ÂÆLä #Ö Ó
±)Ô ÏeÅcîZi+LZzg Œ0*L~ X ‰ ñ ZV ] ~ZŠZ⠸Р¹
ºn Æ V N ZU*Zzg ] ZŠZâÆ äZ™a Ýz ~Š ãCÅLÔ úÅ.$- Lm
ïá w E Z6,ä e W»z Y ß (Âg ZÎ nÆ iâ ðZzge „0+¶KÅãgg7g Z&+
¥X OECD ~ „ w q ä #Ö Ó)fgÆ} @çÆá Š nÆ ] âðeÐ
CÙ !*Ð y Î z{0* Çñ YƒÂ¹t aÆVÍß[ Z )¯!*ÆkXZ ì HÝq
Structural ±Ãg~ zZ^,Zi+î ) Z , z{Zi ´X ÃÖ .$Z»ƒ š Zzg P ZU*L Z
Problems±ÃkXZ ì @**7,™ o ‚ »] )ÃuÐzz ÅXì „g™x »6,
ZzgZyì ~h+Š g~àÅ] á g \Zy ä WZZzgzik,ì ˆ~h+Š ^îÃ] á g \ Å
ä™ äz 3 gZ » w~ KÆ Structural Reforms )¯ !*Æ ] á g \
(A Roadmap to ¿ÇÑ » %xZzg PXZ Ï A æŠ ÖÃ#ÓÐ á jZÆ
Stability and Growth)Zzg ] ¬Å ] ZŠZâ ‰ ñ ZV ~ zm,*Š ò *
û 7 üPage 8
EAC X Çñ Y H~ V Šâá zZ ä {MÒ M ZY»Z` zm,*Š F6,] á g \Å
Zzg ] æZ W',zg~$ Š~ ãC~uŠz ~ ug~ ø X Ût ~ ] æZ ZzgŠgW ] æZ W',X12
Ð +$Y Å VE Î 0*o yzÛ X ì Ût ƒZ k(,Š ñ6,ä e } (,~ ] æZ ŠgW
Å V°xZzgZŠZ PxZ° î ) zZ-GÛt t Š z !*Æ æ WÅig ] cF,6,ä e } (,
y DgÆ ¶~ ] æZ W',Åo ~ Vß ‚Dq X ì :L Š~ ãC» Zg~G *0*~ y ÂZi
Æ o X ì ŠH™ g (Z ]” '×h+ X t )¯ !*Æ ± Ÿ Z ~ ] æZ ZzgŠgW
75%~ ] æZ ŠgWB‚Æ %~ uX Œ6,w â x { QwZzgA ] æZ ŠgW
g;X @*ƒ 7ÌÐ ƒ ÚÆ %Æ u†Ÿ Z ~ ] æZ W',@',Æ kXZ ǃ† Ÿ Z
Cƒ Œ6,] ¬ ¡ÅbÃïq Åg ŠÁ] æZ W',Š{F,ic*g~ ø ìtzz ~ (,ÅT
ïEXGZÄA;MYà â MæZCZ',K Z ë ì t zz ÝZ Å kXZ~ V ™âg ~æ W',Zzg ä ¯
ä ë~ KÆ ] æZ W',g~ ø ìt% Z ë Z'×h+X ñƒx *» ~ äZ™a qà
X ñƒ x *» ~ w E ZÆ Y ß (ïq Åg £ Z‘ÐöW ñ OÆ Y ß (g~ £ Á
CompetitivenessÅ K Z ~ V ™âg ZѸZò Î ] æZ W',g~ ø ~ËÆ kZ
] æZ W',îgzZ ~ V ™âg îgzZ K Z ŠzgZy Æ w ‚ ñƒ D g CÙ¦/ íZzg „g
¡ Ã E x c h a n g e R a t e t X ì g; Y @*ƒ Â *™ #|Ûz6,R¦
X ì³»pg Overvalued
ZzZg~a †ZzgŸ Z ~ ZzZga ò £ ì t ` Š~ ãC» Œ0*Ùç Å ¯Íg X13
g ®Z'×h+6,ïg Š{Z™Ýq6,gîò £ c w”ÆÑkXZ ñ Y ð Ñ ¶~ † Ñ
Renewable ~ T Ç ñ Y HZgE V M','×h+X ì ïá ÌbŠ r Ûz à ð ÂZ*
û 8 üPage 9
Ð ] XZyZŠZâ ì ïá ÌbŠ r Ûz ÃV Øw y†Zzg Ÿ Z ~ ] MæZŠ!Ô', I bÑ
X ÏA e$¾'×h+Ã] MæZ',
ât»g~uÅVçŒÛ} (,V å0*ÅV áÓ¸¦/:X, Ã~ ât»g~uZzg Y X14
GDP Z XÅ<åXE ‰ Î 0*Ð p ÒÆ bÑÅ 6%6,ä J (,%bÑ)fgÆâtu~ y
X ì ðäq-»Z÷Š@Zzg Û » c*Z&+ X ì 6,R+ F,Á~ê »g~
ì bÑ Á Å Y :L ë Z Ð ƒ » »g~ âtu °*» ð• Z ~ o X15
10.8% sÜ » GDPu »zZ »g~âtu ì ³t Zg»l ÁkZ Å YX ì ‚
ëÊgy ÂZiÆV°ZzgZŠZ D J (,ú1 » nŒÛã zÛ ] Y£ŒÛã zÛ=fg
X ï Š™ë',
ât»g~u¬ñZ)Ðzz Åx ÂÆ VƒZzg 2 {¸Zë z{ ´Æ RÁÅY X16
% C1 zgâ$ »y Î wZzg0*j â g~ Zzg»gz!* X ï Š 7K‰ Ãât»g~uÌ
V á Ãn Æ ä J (,ÃY»g~ZzgâtuÔ ] æZ W',Ð j§7g ½#Ö Ó X17
F GE PTI ` »W "5¼÷6X ì xŠq-Z ~ ‚Ïz{Zì „g Y ä™y ÖZ´#Ó TX ì
q zÑ¿6,] á g \ űÃg~ zZ^,Zi+î ) Z6,g~Zñãx Óä ëÔ ¹¬ ä ~
X ì Šc*™
û 9 üPage 10
Šzg *» à ¥p
!$[ »
PTI ì ¢ … X18 Zzg ì Hg (Z 3 gZ » x PZ Ùç ä #Ö ÓÅ
Structural Î z{0* zZð™sg ”] q & Z™á s§Å à ¥pŠ~ OúZxÃZã
zÂg~ ø ~ Vß ‚á zZ ä XW ÏN Yä J (,Y ã gzZzgZ0+ ¶Š r Ûz Ãât»g~u
ÆDomestic Resources a Æ ä 0*¹ F,Š~ OXZ Ï ì Ãig%6,
supply )fg X ì zg~¢ *™† Ÿ Z ~domestic
ë ÛZ )gziÇg( l ç=fg a Æ V Zâ gziÇgâ " ë)fg Æ Œ0*kZ X19
gziÇg ÃY Š Knowledge or skill sÜ: Ã6 Zy â @*Ð , ™
_ZW,Æ ] ZYwZy yñƒ (,z{ n Y ¯c*Ì.Þ‡kZ 7ZÉ ì zg~¢aÆ
ë Z ~ ä J (,ÃA¢& ZzZg~a Å u t ] !*ë Z Ð ƒZzg Ãg{ pôÐ
current account 6,gîŠ~ ãCX ÊZgZŠZ™™ ~ ä™ÁÃ} g Ä C 1 Zzgâ
ZW,Æ ðµÃZŠg ‰áZzg d$¾] ZŠZâ t zZð™sg ” ä ë ] q & Z ë Z
Zzg u gZpÃ] 4 {0+ ? ë , z{Zi ´ X vYZ ¶KXZÐ Vƒ [ x » ~pg pôÐ
subsidy ~æÆð ÂZ* XÐOg g~ Y WÂ~M,´Y Zzg
~ XZy Ç{ WÌÐ ] Z ZW,Yg Zzg{ ½ŠZ 6,u±ëB‚B‚Æ kZ X20
û 10 üPage 11
±6,VŠz ãCzZgZzgâ;:ß gziZ:Ô ë X ì Yƒ zŠög ( Ö»Z#Ó6,ïúZ¼ Ð
] ZŠZâ k& ðZƒ kC]zg¢ÌV ˜ Zzg #Z X ñƒÇ gÃ~ 6,u
XÐN YK
'×y ÇgZ{6, Å ¹ F,Š~ OZ o Ç ñ ¯ DÃ% Z kZç J e Ùç Š{™ ägZz ø X21
X ǃ g{Á Äâà Ðzz Åx PZ ÙçÔ ñ Y H ÁÐ ~!g{à Ä.$Z»î .$™X ì g
Zzg ÏÇg g~ Y ] ZŠZâ c ä™ »Ã} g Äâà ~ˆÆ ð ÖÂZ*#ÓÔ ZV','×h+
Æ!Mg p ÔZ)fgÆ ] q ˜ Z ë Z ~ ‘ J e Š~ ãCX Ïñ M á 6,bÑ#ÃkZ
B‚Æ kÇÔZ ñ Y H† Ÿ pZ{Z§ { ._Æ ƒ ÚÆZzZga ±¦ù~ ] Ѹ
ðµ Ç ñ Y ¯c*DÃ% Z kZ XÐ , ™z~c Å¿kZ Ì" ß ì CY Å µ Â
Å y Dg µ~ V ˜ Z } g ø X ì g Controlled bÑÅ x±] CZŠZâ q
Æ bz‚ ±zmº» »g~âtu Ç ñ Y ¯c*DÃ% Z kZ a kÔZÐ , ™} Â
Finance )fgZzg ] MæZ', Ç ñ ¯ DÌÃ% Z ktZ z{Ô ´Æ kXZ ñ Y H
Double Digit † Ÿ Z ~ ig [ cF,»g~ âtu ±) j y EXZ ǃ ~
EH
Zzg ujZYÔ»Z` &+Z!*H ZYÔZzg»Z` ïHGu$©5½3 G ƒ ¯ y Î Ô0*MultilatralÔBilateral
7gZ 6,gî¦ùÃ] zgc*¢ C1 â Ïñ ¯ DÃ% Z kât»g~Zu Cg ZYZzgˆ»Z` &+-gz!*
, 把 ~ ä J (,-J Rjy EÃZ],f{ÆŠ! Iig ] xZŠZâ Ót X ì ŠHŠc*™
XÐ
û 11 üPage 12
] ¶F,ÅDÅø¯Î
Social Sector DevelopmentÖ»#ÓkZ B‚ Æ x PZ Ùç X22
Ð zz Å u gZp °*» ~ V” a Æ ä ¯ DÃ% Z kÖZ#ÓX ì y 2 Š~ ãC
StuntingPregnant and b§ ÏXZ ì „g ™x » a Æ ä™ ÁÃ
Lactating Women X Çñ Y H 7gZ Ãá ½Z ÆZxz¤/6,kZ Ì~
nÆ Zxz¤/6,Æ ä™Á$"Ö¾#ÓaÆ ä™iÃXÆ $"¾ð• Z X23
VÍß=fgÆÃÅV N ÖZU*#ÓB‚B‚ÆkXZ ì _™-g¶ pZ{§ { „¬
X ì „g™ q zÑÌZxz¤/6,»% ïÐ $"¾Ã
X $[ »
PTI X24Bbxg ³ » ä™ë ÛZ ] 1œ(g~ £aÆ ÛZŠ Z d$Ö¾#ÓÅ
Ð kZyZ0+{d$¾ @*Çñ Y c*;~ o} 7g Zxz¤/6,½az~ KkXZ ì
X Ãn
} Ö7g#ÓX ì ß F,ÖÅ#ÓŠ{ ñÌbÛZ Å] 1œ?g~ £c Y !*¾ X25
X Ï} ™ë ÛZ »geƒs » ZaÆVÍß ~o
PTI Affordable X26ë ÖÅZ#ÓÅ ÌbÛZ Å] 1œÅ ;ƒ † Ñ ZzgÁ
5 ~ KkXZ ì q-ZÐ ~ ] ¶F,™-aÆV Zâ0+{ £ŒÛ» 9 gz[Zg
û 12 üPage 13
X ì ŠHŠc*
kXZ ì ”6, Sound Governanceuzg Û* gZ ø c à b Åu X27
Key Institutions Ãy Q . _Æ V 6&Åy QÆ™„0+¶KÅVÍß 9~ K
G
X ì „g Y Å C G$š545éGE~
(FATF) Financial Action Task Force -28ŠHHL'×h+Ãuzg Û*
National Strategy Zzg ìImplement Ð ]zg xÅgi®ƒ ·x ZzgÓ
X Ïñ Y Å
!$[ »
Revival Package kZ Ã~7ÖZ&+#ÓtSe *™^g76,gîåÐ
GIDC ~ KkXZzgZ ìÆ™¶~ bÑÅkZzgZ Settlement Å] Y c*’ Æ
Cost of Doing Business X ì Se *™ÁÃ
)® igZ
qâ } i ¦ig a Æ w”Æ VçŒÛ¦ig ä #Ö Óg~ ø ~ )® igZ X29
4000 7 Å Produce Index Unit ~ w E ZaÆ çÆ.$- °9 gz
œ ° 6000 ™ J (,Ð 50 ÚÅ2 Š{ŒÛ ñÃV â ‚Ðzz ÅkZì „g™9 gz
Ë~ KkXZ Çn ƒx£ŒÛ¦ig'×h+ z{ @*ì ˆÅ ë ÛZ ] 1œ°Ÿ Z ÌÃV
û 13 üPage 14
] ZŠZâÐ ¹ Ìaƶ~ V †ŠÅ 3 -gc* X n ™x »~ ZYZ`ÆVçŒÛ¦ig
X ì g Y ñ ZV
Š 3 -gc* 7ÁaÆ`Å ßÃgV â ‚ ì „g ¯ DÌÃ] !*kÖZ#Ó X30
°9 gz 1143 #Ö Ó6,Tì ˆÅæ ŠgW Š 3 -gc* HÄÑ q-Z ~ ekƒZ [ ø7Š
H 714 E Å ¯g~1g~ °9 gz ÌÃV- 1zZà ä Š¯ 3 -gc* X Ï} ™“ ŠZ',~ ]4hå
EÆ ’y*Šg ðÎä #Ö Ó¬4²¼ X ì „g Y Š~)fgÆ ’7 Á~ ]4håH
Š ~ ]4håE Å 1g~ °9 gz 1137 ÃV- 1È ÅŠ 3ŠŠz ñ6,uzg M,ÃV- 1™} H
'×h+ %¦ig Zzg Ï ñ W¶~ † Ñ Å V â ‚Ðzz Å] XZyZŠZâ ì Šc*¯ w d
1g~ °9 gz 1805 7 ÅŠ 3 -gc* Ðzz Å] xZŠZâ ÓXZy Ç ñ Yƒ jæ
X ì y k »Z g
g™ ¨6,ä™Á‚ 50Fertilizer Zzg Ureaà GIDC #Ö Óz{ ´Æ kZ
200 ~ 7 Å -gc* Ð ¶kXZ CZŠZ™ ] ‚ zZ aÆV Øy XQ ì „g
X Ïñ M ¶Ì~ V †Å CAN Zzg NPÔDAP XZzg Ïñ Yƒ ¶Åá °9 gz
û 14 üPage 15
Šzxz
Î 0*y Î 0*zz ë Z q-ZÐ ~ ] ; z V c*úÅäƒ Áât»g~uò £Zzg ±)~ y
Æ iÆ X U FÆ !hÑõ0 kXZ ] ZYg~Zy ¸ á zZàZ6,ä™g »gz!* ~
Ô ï ¢Åš7 ZxÔZÐ P»Z) z¬ ðZ~Xì ]zg¢Åä™x » i6,Vfz õFa
fZzg Î4 » 2 ¸Z Cg ˆÔ ~4~ bÛZ Å ] 1œ*Ô ¯ y ‚ Š{ZzgW ‚ÃZoçz ¸Z°
zÅ2 ¸ZLZzgì g~ Y x »~ V‡x ÓXZy ïá ] ZŠZâ‰i»] i¬ Ú
X ì`~ œ/% » l»zkÑ*Z6,Rw ëÃú1ÆVƒZzg ¶~ ] ZYZyá zZàZ6,
Å] %Z¬aÆ »g~âtu ì „gƒ kCÙpñƒ D ™y tZ´ = !$[ »
ZY Zb+ F,ë ZÆ .Þ ÷+ kZ ¶~ ] ZYZyá zZ àZ 6,zÅ 2 ¸ZLZzg bÛZ
pro-growth Zzg ä™ »Ã anti-business distortions a ÏXZ
F H GE HE G pro-investment Zzg "5¼÷ ïZâ$o-.3 kZÆà b ÅV ØaÆä™ ½uzg Û*
ûÔ LZå ~ X] Ѹ¹ zà Æïá V ‹e- QKZzge- ^,7 wZg 8Ô L
X ìt ,ÅTÔì g; Y HspÔÃ
] ZŠZâaÆx Pg~Z »gz!*
!$[ »
Bbg Ì Z ¹ ! ø7Š y ‚ WÅ ] Y£ŒÛa Æ %Å V‡x ÓÆ u X31
Zzg National Financial Inclusion Strategy ì ÒÃÅ #Ö ÓX ì
û 15 üPage 16
+ Z ë)fgÆ .Þ kXZ ñ Y c*J (,Ã! ø7Š Å] Y£ŒÛ)fgÆ ] ZŠZâ, Z vŠ
ÃbÛZ Å] Y£ŒÛÃV‡ÁF,Ð +$Y ÅV¶Ð X ì g™m,?] %Z¬L
Vƒ Za µ ñZÆ V ái 5 ÇZzgƒ† Ÿ Z ~ g gë Å ¹ F,Š~ Oz{Z ´ Æ Y r Ûz
enterprisesyÅVz y ayÔÁ %ÁXF,Ð ^,‚ * zwZzg zÔMâ ~ ] Y
bÛZ Å] Y£ŒÛ°Ÿ ÃZV‡ÁF,Zy ì ¢ …X ïá ˆÆ )® ZzgigZ
X Ï} Š eZw6,5 gZÆx P~ZzgZ4Ã ¹ F,Ùç
enterprisesˆ Š~ Å V¶ a Æ bÛZ Å VçŒÛà ^,‚ *zwZzg zÔ`â
] %Z¬
GDP Å o ø SME X32ŠZg™ ~ã~ %Å uX ì g; eZwzë Z ~
SEM Š z !*Æä™aÆiÆ3Z kXZ ì Á¹ w »] Y£ŒÛ‰ bÊø
enterprises‰ K ë ÛZ Ã ^,‚ * zwZzg zÔ`â Ð +$Y ÅV¶ ì m,?
™20% Æ™Áà bÑ 35% Š{ ñÅLZ+¬6,ã æ {W”ÝqÐ ] Y£ŒÛ°Ÿ Z
¹Zz ‰ bÊø SME ~ Y 2018 gZ* r[ ˆ » ] Y£ŒÛ °Ÿ XZ ñ Y Šc*
2023 Ð Y 2020 w ‚Lt : »Z ÔkXZ Ç ñ Y c*ΙÄgt ‚Ã] Y£ŒÛ-JY
X ǃ
] %Z¬ˆŠ~ ÅV¶6,bÛZ ÅVçŒÛaÆyÅVz y ayÁ
Å housing units ~ y Î X0*ì %ÁZzgF, q-Z bÛZ Åög; : X33
û 16 üPage 17
ñƒ W,O Š{ ic*Ð ƒÐ ¶kZ ] 4á zZ ã æ WÁÆ {Ñ çZzg ì „g ºh+”
ì 25% sÜ » GDP wŠ{ ñ » ] Y£ŒÛ‰ bŠ ~ˆÆ 8-X;ƒi
X ì ÁÐ ƒ~ê kZ
Å V¶ ì m,?a Æ r Ûz Æ bÛZ Å ] Y£ŒÛa Æ yÅ Vz y† Ñ Á
] Y£ŒÛiZZ+Ðu³~ Y 2018 w ‚aÆyÅV â k ›g; ayÁÐ +$Y
Šc*™ 20% Æ ™ Áà bÑ 35% Š{ ñÅ LZ+¬ 6,ã æ {W” Ýq 6,bÛZ Å
X ǃ-JY 2023 Ð Y 2020 w ‚Lt : »Z ÔkXZ ñ Y
] %Z¬ˆŠ~ ÅV¶aÆbÛZ Å] Y£ŒÛ¦ig
± Ÿ Z ~ ZzZga ¦ig bÛZ ‰Ü z',ÃV â ‚ L g îSÅ ] Y£ŒÛ¦ig X34
]zg¢ë ÜÅZ‰z bÛZ Å] Y£ŒÛÂȦigç Oì ïq ÅÌ ~ZãaÆ
XEE bÛZ Å ] Y£ŒÛ¦Xig ì¦ig Ð +$Y Å V ²<45½ð ì m,?a Æ ä ¯ 4Ã
2018 w ‚a Æ VçŒÛ{”Ýq Ð ] Y£Š{ŒÛ™ë ÛZ iZZ+ Ð u ³~ Y
Lt : »Z ÔkXZ ñ Y Šc*™ 20% Æ™Áà bÑ 35% Š{ ñÅLZ+¬6,ã æ W
2023 Ð Y 2020 w ‚ X ǃ-JY
cash withdrawal aÆFilers Ø { »L÷zZZi+6,
SiZZ+Ð 9 DÙZggz k ~ yŠ q-ZÐ ÛZ»ƒ š x ÓL Z ¿q-ZZ¤/ X35
]gßÅ% ïSŠ{ ic*Ð u g{H‰Ü °Zß X ì @*ƒÍÑ L÷zZZi+6,kÂZì mï
û 17 üPage 18
dà Filers~*ZŠZ™ Lg 0.6%à Non-filers Zzg 0.3% » g¶ zZà ä Y Zð
} ØZgÍ LL Z ì :L » ú1 zg~¢) c y ÇyŠ L, Z Lt X ì @*7,
Æ uÐ LkZ , z{Zi ´X ì g™zÅ 2 ¸ZL™ ™Z ¦Ð ÏZ+‡ !*
m,?a kZì Z 7,ZW,tÌ6,y gsÆÃÅx g¸)fgÆV¶~ V‡{”zm,*Š
documented Zzg ªœÅ y ÇyŠ Lá zZ ä™ Zg~‡ 0*Å 2 ¸ZL ì
sectors»L 6, cash withdrawals aÆ Filers aÆZ‚ÛZð,jÅ
ØZg{ÍLZC Non-filers X Çì ÍggÑ2$+Lt 6, Non-filers ë X@*ñ Y Šc*™
adjust ~ } ØZgÍÃL‰ ñ Z Í L ZÉ Mh $ sÜ: Ð Lk™Z™Z ¦
‰Ü z! a Æ zÅ 2 ¸ZLZzg “W filersÅ non-filers ë X Mh ™Z Ì
X ì g™Z‚ÛZð,j
» L÷zZZi+6, F6,ig ] cF,±) cash withdrawals Ð ÛZ»z š
Ø {
~ X D ™ ŠZgZŠZ™ë Z Ð V h§F~ ¹ F,ò ¸ ã Î 0*}o yzÛ X36
EYE8-®ƒzŠ6,ä Z{ig‹ cF,±)Ð Mm ë X"5½5E V c*úÐ ƒig] cF,±)
E EY Fë GE Zzg"5½5 E ªœÅVE±))fgÆ745ÎæE Î 0*}o yzÛç Oì @**7,ZŠZ™ L
ÛZ»ƒ š x ÓZyA ~ ´™± ì m,?aÆ Z‚ÛZð,jÅ ä Z{ig ] cF,
Ι »L8-®ƒzŠZ+¬6,ä Z dSÐ Ôì @*Y c*`)fgÆig] cF,±)
X ñ Y Šc*
û 18 üPage 19
EYE instruments ë "5½5EnúÆ Sa Æ Filers» L÷zZZi+Z+¬ 6,äh+y
Ø {
Filers X37‰Ð V¶ núÆ SX y ÇyŠ Lá zZ ä™zÅy â ‡
instruments÷zZZi+{6,)zcZR,íÑ y W c*äh+{y)Wgegz9 ÔÅ egZ š ª
ÆFilers ÃLkZá zZ “W #Z ñ » y vaÆ y ÇyŠ LX ì @*Y 1LZå
X ì m,?Åä™ »a
* Y ŒÛZgŠc*Lî»LZå ÷zZZi+Z+¬6,y Ç+æ ŠgW ¯#
2018çF,~ Y l Z ÷+aÆ ~p~ VƒZ+¬6,y Ç+æ ŠgW ¯# X38
final tax IÐ kZ & LzZÑ ä Y H u‰Ü zÆ ^gà Z Æ T ¶ˆÅ
minimum tax ÔÃ å @*Y H t¯# Zy Ð çF,kXZ ŠHŠc*} Š Šgz »
¯#X ¸ ì g ™ ZŠZ L6,VjÑ- Ð ¬ ñƒ Za b)a Æ y Ç+æ ŠgW
+$Y Å Vz`iZzg@*à t X z ë »Z Vñ¤/u g~ »gz!* g~ ø y Ç+æ ŠgW
9Ÿ-E E financing Zzg inventoryÐÁ] ) Å XZy D ZV ö 1 » costÅ
1w ïÐ minimum tax regime Ãy Ç+æ ŠgW ¯# ì m,?aÆä™
LzZÑ ä Y H u6,] æZ ZzgŠgW ì g; Y Hw b Ã]gß Zã6,~ ekXZ ñ Y
X Çñ Yt final tax liability g{ Šz!*
û 19 üPage 20
Non-filers ò3,~ ~È 0*6,ä ™ZZg ~ Çhc
kXZ ì „g ™ Z‚ÛZð ,j eCÙ Å ä ™Z ¦ } ØZgÍ L#Ö Ó g~ ø X39
n o n - f i l e r s ‰Ü zë X@*ì Z+¬ ~È 0*6,äh+y~ ZŠZzgÇhG Y ! ®) 6,
non-filers~ Çh 7Z ë @* Mh h+yZŠG Y ! ®) Å -J q â 9 gz ÄÑ õ 0*
non-filers X ì 7[ ø7Š ªœ+ Z a Æ äh+y-Ju ^,Y q-Z Ìa Æ
Å 1300CCÃ non-filers ì m,?ç OX ì zg~¢]i ZY Å äh+y~ Çh
& V Š{Çhc*™g »6,gîò £-Ju)Ð kXZc e ム]i ZY Å äh+ZzgyZÔg ëEN
Ð xŠ kZ , z{Zi ´X Ç ñ YƒØ { Š» § Î â Æ äh+yV ZŠZzgÇhc*G Y! ®
Æ vendors ÝÐ ZzgZy Åb!*ñI ÇZzgWƒ† Ÿ Z~ZzZga ÅVÇh-ò £
a Æ Z‚ÛZð ,j Å zÅ 2 ¸Z LXÐ Vƒ $A% ] Z ZW,µ 6,g »gz!*
withholding tax non-filersVjÑŠ{ ñÅ Z+¬~ æ ÅcZg ÅVÇh-6,
X ì m,?Å ± Ÿ Z 50%~
withholding statements “ÃiŠzŠ ñ O Åg{ !*~ w ‚Å
™ ‰ Z L6, Î 0* X40 transactions FF »g~uZzg } g~ZŠZg »g!* ˜Æ y
Æ165 Ôż WgeLÜZ剰ZßX ï xŠ uZ#Ö }.gúZò .ÞŠ‡Æ
withholding statement Å à ßz La Æ witholding agents
† Ñ g~ »gz!*Ðzz Å ~È 0*kXZ ì ™Z*Ñix ¦CÙâ{ú1 kZZ XÅ<åXE ì @*ƒ† Ÿ Z ~
û 20 üPage 21
withholding 6,VŠz ãC: â; c ä™ ë ÛZ V * ‚ W~ g Zzg»gz!* ä™ - Ã
statementŒÛZgÑix Ãä ™Z ¦6,VŠz ãC„ Ð ZÆ ™ »~È 0*Å ä ™Z ¦
°Ÿ ZzgZ ] ) zg~¢ ) Å VZŠZgz g~ »g!* Ð ZŠZx kXZ ì m,? Å ¶Š
transactions X ÏA ] Ð
minimum witholding tax ¶~ bÑÅ 6,V;ß áŠ~ L g
gà »gz!* L gZzg ] 4á zZ ã æ W ã xZzgŠg ÖÁ#Óg~ ø !$[ » X41
¯# c*ä x á `÷Ô w ; áŠ~ 6,¿q-ÜZ‰°ZßX ì ñƒK<» ä àµg
20,000 ì m,?X ì Z+¬ L!›4è 6,ä™Â : » áŠ~ ~ y Ñ EOG 9 gz
500adjustable ÷zZZi+~ ]gßÅ ä ™ZÂ:» áŠ~ 6,(ÁÐ ¦/,%
20,000 à bÑÁZiÁÅ taxZŠZx kXZ ñ Y Šc*™9 gz 5,000 Æ™ÁÐ 9 gz
X ǃ Áú16,V Zâ0+{á zZ ã æ W ã xÁZzgŠgÐ
Yy ‚ Wc VZgz0+VZzgŠ»z`@*L g
34% ~ ZŠ® Å ÛZŠ Z á zZ ä ™Z ¦} ØZgÍ L~ #Ö ÓŠzg } g ø X42
X ì Á¹ ZŠ®¦ùÅÛZŠ Zá zZ ä™ ¦} ØZgÍL~½oŠ z !*Æ ± Ÿ Z
g .ÞŠ‡ »ug~ øg »gz!* L gX ì ½ë Zq-gZ 2$+bŠ ÝÃzVŠz ãCL
¡t ë @* zz4Å2 ¸ZL…X ì &Áy .6,{Zzgë Z (,Ãx  L
q-Z Å VZgz0+Š» L g‰Ü °ZßX ÏVƒ *™ë ÛZ V * ‚ ÃWVgz »gz!* L gaÆ
û 21 üPage 22
Undocumented economy ZŠ® ~ (,X ì CÙ !*Ð x  LZzg z »
Documentation Å uL g -J#Z Yƒ 77gZ -J‰Ü z kæZÑ »
q-Z ~ y â ‡)fgÆ .ÞkXZÐ , ™7¦} ØZgÍLL Zá zZ äg™ »gz!*
c VZgz0+Š» L gÖÃ#Ó ¹ zà )fg Æ Tì m,?Å ä zZ™sg ” Ô+ Z
Islamabad ~ ZY’Z ±+ XZ Ïn ï]i ZY Å ZYZ`Æ VŠLy ‚ W
Capital TerritoryÅ ò }Æ VŠZy ~ Š xW!*s XZ Ï N Y ™Zðsg ”~
evaluation Zzg monitoring X Çñ Y HÇ * ~ V”¹ !*Æo 7ZˆÆ
import Å.$6,iE F»Z Ke-Q6,
Æpg¸Ã!*}Ñ çÐ ~pz ¹ F,zZà äƒ~ Ï0+i ò ¸g~ øŠ*Zzg @ ¬ X43
Î 0*w ÜW‰°ZßX ì ïq » Ì ðZ• ŠZgZ™ » c*za& ¤Æ Ì‚ÎiÄiE y
]gßÅ sheets c* 5% Ãy âà Æ] gZ ¶ VZzgZzh+`{” rolls Ð bÑîg¬ Å
ò Ô¸ ä™ Á† Ñ input Å ] gZ ¶ XZ ì ]i ZY Å ä™ import .$6,iE ~
APNS ì m,?aÆ bÛZ Å] gZ ¶ Z ÂÃV- àæŠZzg Å ~7Z&+c*z.$6,
5% Š{ ñ6,ä™} 7g oÑÅ & ¤Š{ ñÅ X ñ Y Šc*} Š FZ6,Ke-Q
Y § »ZˆQ
s@ » ¹ F, % Q~ Y 2018 w ‚ âà . _Æ ^g7gDq Å š Ã X44
kZ ~ GDP X ì 13.50% sÜ » GDP g~ ø ø8-Ã X c*0*™7Ýq
û 22 üPage 23
staticyZzgÃZ w »ø8-Ã } g ø X ì g; 6,gîòÀ~ ð Š; q-Z ëz »ø
Ô ò Š{F, ic*Ì~7Z&+Ï`XÑg ì ú ¹ ~ « £Æ V èðƒ C½ Z
c o n c e n t r a t e d „ ~ V‡Æ u gZp Zzg @zð Ô bÃ Ô VŠz 3 Ô ì
Î X0*ì} g ø X ì 6,ZŠg - Ì~ Vág- ZÆ Y ß (Zzg « £ ÅÅ y
S M E Zzg Ï `ÑgZzg c h e a p i n p u t c o s t s à ø s7Z&+
g~ øX ì ]zg¢Å boost } Zzg(, Çq-Z ~æ ÅbÛZ Å workforce q{
consumption-led growth #Ö Óproduction-led growthñ O Å
X ì Se bzZŠ J (,Ã
Æ ŠÅœ £ zZV aÆ r Ûz Æ V ØZzg ] æZ W',~ [ !Z$[ » X45
custom tarrifs Š{ ñ gZ ø X Ç Vz™ y »Z´ ] ZŠZâ ´a~ V» ‰
export competitiveness Zzg F,- ~ ekXZ ì ‚rg ÐÃWEg-
domestic production Zzg tariffs á zZ ä à y vÃa Æ „0+¶KÅ
]zg xkXZ ì _ƒ ]zg x7g ½Î â ÆZ: !WgZzg p ÔZ ]g Ôˆ Å]ziZg
categories custom duties Zzg regulatory duties ~ËÆ ‰Å
X ì ŠHH reviewÃ
tarrif n µ Æ 135 » X inputs Zzg raw materials ‰ X46
lines wear Ô 8ö m»XZzgì @*7,ZW,6, YÔ â wZ yÔ} l Ô tanningÔfoot
°Ÿ KZzgZe- QZ+¬ 6,Zy @*ì ˆà ™„0+¶KÅÔ ì Ð V ØÅ ¡Zzg† eZ
X n Y Ŷ~ Zy c*Ø { »Vp3,ÍÑÆKe- ~{ cz{g ´Æ ¶~ Ke-Q
û 23 üPage 24
plastic moulding compound 6,gîZð’Z X47Ke- ~{ cg6,æ ŠgW Å
Ç ñ Y Šc*™Ç * „B‚Æ g~àÅ.Þ kÃZ zm,ˆÅ ¶~ Ke- QZzgØ { c*¶Å
items † ë @*Ð Y 2019 aâg 31 Ãzm,ˆÅ¶~ Ke-Q °Ÿ KZzgZe-Q6,
Å ] æZ W',±Zzg Z‚ÛZð,j Åø8-Ã ò £ Ð ] ZŠZâ XZy Ç ñ Y H Ç *
competiveness X ÏA pZ{抧 {~ ä ¯ 4Ã
representation äÛZŠ Zá zZ äg™ »Fg I0*iZzgWÓiÔ IZ\.5ÎæE Wò £ X48
input materials local Y â Z + Z èY ñ Y Š~ ™ » Ke- 6, ‰ ì Š~
SMEs vendors Š{F, ic*Ð ~ XCƒ w E Z ~ Fg 0*I Š{W™g » Æ Ô
vending sector ò £XI ZzgW ä™ ë ÛZ æŠ ~ äƒ Z96,V ƒ 0*L ÃZ
Ð +$Y Å vendors ò £ ì m,?aÆZ‚ÛZð,jÅ g~ »6,Rò £ÅFg 0*
200 ã½Å T input materials á zZ äƒ w E Z ~ g~ » Å Fg 0*I W
import ÔÅ tarrif lines X ñ Y Š~™ »Ke- ~{ cg6,
penal surcharge goods Ø { » 6,Overstayed
5 ‰Ü z kZ X49bounded warehouses Y â Z Å q â iZZ+ Ð 9 gz [Zg
Æä ൠÃgZŠZg~',g~ g»gz!* D » ¶Åñ âuX ðƒ ~ 7,Æ÷Ä%~
40 zZÑ• 6,Y â ZyZ Ðzz Å g } Š{7, ic*Ð ]g{æH ì Ö»ZgZŠ{#Óa
] æZ ŠgW Å industrial inputs Ð ZŠZx kXZ ñ Y Šc*™ »`g eu »9 zhgz™
û 24 üPage 25
X ÏA ã ‚ W'×h+~
SEZs r Ûz » ât»g~u~
'×h+~ regimeÆtaxes Zzg duties~(SEZs) iz4, î ) Z c X50
#Ö Ó a Æ ä ¯ 4 '×h+ Ã wj â Æ »g~ âtuZzg ä zZ™ sg ” ] %Z¬
H HE G anomaliesV Šâ Zy (BOI) ï Zâ$o-.3 s 1geWX ì Bb»ZgZŠ{g Ø { Æ
Special Economic Zone Act, 2012.ÞÅq-ZaÆ çZ F,ƒ o~
First Schedule ÆCustoms Act, 1969 çZ F,t X ì sz^~ g~ »
SEZs Ð TÏN Y Åïá ~ 2 ¸Z´Zzgë ÛZ V * ‚ W'×h+ûg~âtu~
X ÏVƒ
^g6,~ Zzg .$ö nÆV Øì+ ¤/
[ ø7Š „ iÃømºP ^gÅL û6,æ ŠgW Å ~ Zzg .$ö ‰Ü °Zß X51
Æ wÃL ûkXZ ì @*7,*ZŠZ™ L û6,æ ŠgW Å ~ Zzg .$ö iÃøvXŠ ì
ì Cƒˆ á²sîq-Z ótZi+ ë @*ì YY H¡Zi+B÷L$2 ^ Wƒ
¡ K ~Z7Z&+#ZV ŠâÆ q zÑÆg »gz!*Ð kXZ ì C™ q zÑ *™#|Ûz ] ¬
+ ¤/X ì áC)¯»!*^g»z~ ât»g~u ì @*ƒ† Ÿ Z~ ] ZYZyá zZàZ~
aÆZzZga ÅY â Z L.Þ‡ ì m,?c ¶Š r Ûz à ¹ F,Q»g~Zzgâtuì
ûá zZ• 6,æ ŠgW Å ~ Zzg .$ö á zZ äƒ w E Z ~ V Ø5zZà ä Y ð Î
û 25 üPage 26
X ñ Y Š~} Š ^g~ 5ÅZŠZL
" µ Q‰ K ì‡aÆw”Æð ÂZ*h+‰.Þ‡
Î 0* X52: Ð Tì g; [ 7 g~ ¸ Å dZyÆ ð ÂZ*g~ Y Ð Vß ‚ Fy
b§~',ÌŠÏ»g™ Ùç ň QÐ dZy kZÉ ì o ‚ » b) FúZxÃsÜ
.Þ‡Æð ÂZ*‰ wind energyZzg solar ~ w q]gßÂkXZ ì ðƒ W,O
ðÂZ*h+‰.Þ‡~ XV1µQ, ÜZ‰°ZßX ì @*Yƒk,¦/* r Ûz » fgZù h+‰
{”ÝqÐ Ô C Y Åg ZY» Zbv~ZzgŠ ÔÛö á zZ äƒ w E Z~ w”Æ
{”ì‡6 aÆZzZga ÅZY Zb, Z FtZ ì m,?X ì [ ø7Š FZ L6,ã æ W
Xƒ[ ø7ŠaÆ]æ Åw ‚ õ 0*ÌÃV1µ
^gLaÆVµá zZ 䙕Ñ~ ¿Fg7@ òZzg¬ ¸
Æ öX ì ë Z ¹ ŠZg™ » VŠ~ zú ›Zzg yÅ}Ñ çq¡q-Z X53
Æ VŠ, z{Zi ´X k)¯ g»!* z‡ aÆ o V Òx » ˆÅÝq ~ V Zây
ì C™ kC#Ö ÓX ì @*ƒ† Ÿ Z Ì~ Vñ¤/u g~ Zzg»gz!* ÙçÐ V £
rZzgZy Ûz Æ Vñ¤/uÅVŠX ì ŠZg~) f Y ë Z q-g~Z ø Z‚ÛZð,jÅVŠ
î@ËŠ{™ì‡Æy ¬~ Î Ö0*#Ó ì m,?aÆZ‚ÛZð,jÅ•ÑÅVh-
Ð V-q-Ñ~ > @ ¬ ËÅ VŠ {Âx ÈZ ik,Æ 1ge Fg7 c*} ZŠZg Ì
Y2019 ð Ñ J Ôt X ñ Y Šc*™ »L÷zZZi+Z+¬6,µ ñZÆ ò8 ÅQgZ ^,™Û
û 26 üPage 27
X σÍÑÐ
Ø { »L4
EYE 2015L ë "5½5Ey * x Ó t : »Z kXZ å ŠHHÍÑ~ Y l Z ÷+ L4 X54
E EY x"5½5 EÔZzgÓ ¶Š{ ic*zhc*™6,øf$X»g7g å6,Vµ ë 50 yæ :W Ñ ‚ ÅXy ÇyŠ
E EY ë y"5½5y ÇyŠ L E * ì m,?aÆr Ûz ÆVñ¤/uÙçZzg ä™Áú1»Vƒ
2018IÐ Y 2019 w ‚Lf Î » L46, l Z ÷ +X ñ Y Šc*™ »Ð ˆÆ Y
EYE EYE ë"5½5E ë "5½5E ì m,?X åÍÑÐ bÑÅbÑÏZ Lt 6,Vµ 4% L46,Vµ
X ñ Y 3g g~ YÐ
E EY E * declining rates aÆVµ ë y"5½5 xg g~ Y »
E EY "5½5 Ey * )fg Æ Y 2018 .Þ ÷+ X55declining a Æ øf$»g7g ë
rateW-Js@ Æ bÑ 25% ™ƒ Á óg’ -JY 2023 ä T å ŠH™Zc*sg ”
÷+ ì C Y ™Zð ã Š; ¢ a Æ ä J (,Š O»Z ZŠg~',g~ X»gz!* ì * Y
EYE ë 2018 y"5½5E * ˆ ™Zðsg ”)fg Æ Y¶~ f$g LÆ øf$»g7g l Z
X Ïì g g~ Y óg’
Undistributted profit Ø { »L6,
û 27 üPage 28
2015»g~âtu~ V1µ6 xŠZzg q-Z ŠH™Zc*sg ”~ Y l Z ÷+ X56
balancing ZzgZzg ä J (,öR~ V1µŠ{ ñZzg ä™ ‰ âtZuŠg»g aÆ
/g pZzg š åLq-tZ 6,gîŠ~ ãCX ì ƒZ $"U*^g»z~ V@ÃÅä Ñ]].
Lq-Z å ŠHc*Î6, undistributed reserves ÆVµê x Ó+ z{Z ´Æ
cash gZ0+Æ â{ b Æ äƒ »Æ w ‚ Lë @*‰ C¾ «o gZ0+Æ w ‚
dividends X ‰C™7„~ VMŠZgz3
],f{ âà L Z c »g~âtu5 ¯ )¯ »!*] )aÆ Vµ+ yZ â ‡t X57
ög; o yzÛ ] Y «o L Z Ã Vµ D R èa X ‰ Se * J (,
CÙ !*Ð y Î 0*âtuÐzz ÅLkZa kZ D 7,䙄Ì~ gi®ƒ¥k,5+
undistributed profits ì m,?ç OX å g;ƒ vw ‚LŠ{ ñÃLZ+¬6,
âà L Z a Æ »g~âtu~ V1µŠ{ ñZzg 6 V | @*ñ Y Šc*™ »ˆ Æ
X Ù† Ÿ Z~],f{
Inter-Corporate Æ Vµ zZà ä™ w E Z Group Relief
Dividend ¶~ f$gÆ
,jÅ ât»g~u~ VµâZzgZyà b ÅVµg FgZzg D » ¶Åñ âu X58
Æ Tì Š ñB»W Group relief ~ Y 2001 ¼ WgeLZåaÆ Z‚ÛZð
m,?X ì $Ë ™v~ Vµ~Ãf] * vL Z ÆÑZ_‰v8-®ƒq-Z
2019 w ‚L ìvÐgWZ0+Æw ‚LÃ] * vL Z Vµx Ó+ZˆÆY
û 28 üPage 29
dividends Î â ÆÔ „g ™Ð LZå Ð ƒ ÚÆ ‰Æ ÃZy5ZŠZ Å
µZy @*ñ Y Šc*™ I X nƒ eâà b ņZzgZy Ÿ Z~ ât»g~u~ V
Ø { »L÷zZZi+6,WZgZÆÞâ Z u 6
o ¢q-Z c ½ Š* x P»Z kZzgZ ì g"» Vñ¤/u Š~ OZ Þâ Z u 6 X59
Î 0*Fa Æ r Ûz Æ »g~âtu)fg Æ Þâ Z u Z6 ë X ì k ? » u ã
#|Ûz zh+yÅi¥ÃWZgZÆÞâ Z u 6 eZg~ y Î X0* ì g™m,?] ZŠZâ
Åi¥‰ } h+y{c*”#|Ûz ì @*7,*ZŠZ™ L÷zZZi+6,g¶ Åz{”Ýq6,
« _Æ ZŠg~',g~ Zzg»gz!* Þâ Z u 6 y Î 0*X ì @*ƒ 0.02%» valueÀ
LkXZ ì g; Y H »ÃLkZ c ¶zZŠ J (,ŠÃ Og~Z rZzg»gz!* Ûz Æât»g~u6,
transaction ~ Þâ Z u 6Ð8{Æ X σ Á̆ ÑÅ
Capital losses carry over aÆVß ‚&»
Å LÐ Y 2010 w ‚6,yæ {W”Ýq Ð ]g ˆÅ i¥~ Þâ Z u 6 X60
Š{ ñ, z{Zi ´X ì ŠHc*J g(,!*FÌÃ]æ ÅLb§ÏXZ ì „g CY ð J (,bÑ
carry forwardw ‚Œ ÃZy vá zZ äƒ~ Þâ Z u 6 Æ y â ‡7Ì
Æ ât»g~u~ Þâ Z u 6ZzgÃæÆ V ¯ Ÿ Z ~ f Î]æVZzgjÑÅLX @*Y H
]g ˆ Å 2019 w ‚ L ì m,?a Æ r Ûz úg iZzg¥Ð ˆ Æ Y
û 29 üPage 30
carry forward capital @*ñ Y Š~ ]i ÅZY ä™ loss6, -JVß ‚&Ã
Y H adjust~capital gains {”ÝqÐ úg iZzg¥Ãy vá zZ äƒ
X n
] ZŠZâ nÆä Ѷ~ ] æZ ŠgW
} (,¹ ~ V°ZŠZÐzz Å g{ Ä Cg ˆ} (,Ão6,i ¸ WÆ#Ö Óg~ ø X61
2018¶~ ] æZ ŠgW ~ Y l Z ÷+ ~Hä #Ö Óg~ ø X å o ‚ » y xÂZi°
Luxury X ì g ƒ æ W',ò } µÆ X ñ ZV ] ZŠZâ ë Z Fa Æ ä Ñ
items} g Ä Cg Öˆ#ÓX ì ðƒ µ zZ ¶à{Ð Šzâ{ Ôm<!*~ æ ŠgW Å
X ì Bb»ZgZŠ{gpg g~ YÃ] ZyZŠZâaÆä Ѷ'×h+~
t : »Z FED 6,V…VZzgŠ{»gzg™ »6,gîò £
Ð ¬ 6,æ ŠgW Å”ZÆ AÚ zZàpg öRŠ{ ic*Ð 1800cc VZzgÇh- X62
20%c ä™ Á'×h+Ã] æZ ŠgW Å AÚ Zzg VÇh- XZy ì Z+¬ Ke- ^,7 wZg 8
gîò £ , z{Zi ´X ì ŠHŠc*J (,-J 25%Ð20% Ã bÑÅ Ke- ^,7 wZg 8
±)g~ ¸»o6,„ CKD {”æ ŠgWaÆw E Z~ V…VZzgÇh- ˆð¯ 6,
Ð1800cc ì m,?aÆ ä Ñ ¶~ ] æZ ŠgW ÅnkXZ ì @*ƒ sÜŠ! Iig
10%Ñ » ] ZŠZâ pZy XZ¤/ ì Z+¬ Ke- ^,7 Z 6,VZzgÇh- V…Å öRiZZ+
X ì YY ¬ Š6,gîÆ] EZŠZâg-7Z~.Þk +kZ ë @*ì Ñ*¶~ ] æZ ŠgW
û 30 üPage 31
* Š{¯ ‚ »š7LKZzge-6,æ ŠgW ÅV â ¯b!*ñ
Zzg duties Å b§ F6, slabs ZÅ V â ¯ b!*ñ‰Ü Zß ° !$[ » X63
taxesïá {)z ~C b!*ñZzg L8-®ƒÔzŠ LûÔ Ke- ~{ cg ~ X ÍÑ
taxation structure Ð zz kXZm ã ñ 8 y Î X0*ì ŠHƒ {ë Z (,
ä™uš 7ZzgZ „0+¶KÅV â ¯b!*ñ‰ ñ Ñ6,gî ã â ‡)~ o Ìä Kg Zå
Device Identification, Registeration and Blocking aÆ
System (DRIBS) X ì Šc*™·
¬ Š Ð }u6 Ã] 5çLÆ V â ¯b!*ñ{”æ ŠgW ì zg~¢a kZ X64
† Ÿ Z~ V †ÅV â ¯b!*ñá zZ† ÑÁÐzz Åy xÂZi°~‡zgÔ @*ñ Y
C&F import valueÅ y ¯b!*ñ ì Ö»ZgZŠ{#Óç OX n ƒ :6,Š ãCÅ
slabs y ‚ ZzgW V 7Æ à ßz Å VƒÆ nFZ+¬ 6,y ¯b!*ñ™ ™Z sg ”
EEGb!*ñÆ ZŠg- Ç ñ Yƒ Dt Ð ZŠZx kXZ ñ Y Šc*¯ y ‚ ÃWxŠ{!5¿.ç ñ
Xƒ Ç * LŠ{ ic*6,V â ¯ÆZŠg dZzgZ LÁ6,V â ¯
r Ûz »] æZ WZzg', ¶~} g Ä Cg ˆ
mÐ ] ZŠZâÆr Ûz Æ] æZ W',z uZ»Šzä ¯ 4Ãy ÂZiCg ˆ} g ø X65
~ ] æZ W',Ð zz Å ä YK ì æZ Ð +$Y Å #Ö Ó~ „ â A ëX ì ‚rg
û 31 üPage 32
X ì g} Š ð 3Š „Ь] * gsÆ~ F,ðZ:Zzg(,K
] 1œrZzg Ûz »] æZ W',
X ì g; Y 1 { ^,Y » c regime Æ Vke- ~{ g Ð á jZÆ ] æZ W', X66
lead Zzg copper Æ VŠ&+!*8-à Zzg DTRE #Ö Ó6,gîÆ xŠAZÍ
cDTRE products B‚B‚Æ kXZ ì „g Y ä™ »Ke- ~{ g6,æ W',Å
Å r Ûz Æ ] æZ W',Ü Export Oriented Units iZzg &+!*8-Ã Zzg
revamping åÅVŠÐ(SMEs) i Z^,6,Ú *Z zwZzg @*ì „g Y Å
] i{ZŠZâX ì µ XÂ Ã{ZVZ+Š{Ã ic*Ð Š{ ic*Ð VŠyZy Ç+æ W',x ÓÝ
input costsÅ export industriesÐ X σ µ zZ ¶~
ŠDuty Zzg DTRE m<!*V x Ó Å r Ûz Æ ] æZ W',z{ ´ Æ kZ X67
Drawbackæ ŠgW Æ VŠZy Ð Tì „g Y Š~zÂÚ6,ÂI WåÅ
įg~ÅY â wZzgZ xâ {{”export schemes ä #Ö ÓX Çn Y ¯c*DÃß
unify Ãuzg Û* ~{ gÆâà & ì Šc*™i ¸ »W Zxz¤/6,q-Z Ìa Æ ä™ c
2019 2019-20 w ‚ .Þ÷+aÆ f Î~ñ Y H7~ Z-Zy ~ ]gßÅY
X Ç
Æ Y DTRE a Æ units µ zZ ~ y ñ Z{Zzg éJ6‰Ü Zß ° X68
RBD palm oil/ olieng »gz!* ~ V1ß}uXŠz ì ]i ZY Åæ ŠgW Å
[ º|Zzg êœkZ ì m,?aÆ ð‚:g ²-JªœkÃZVzZß ä™
û 32 üPage 33
X ñ Y Šc*™ extendJ-units µ zZ~
û 5ZŠZ)fgÆPromissory notes Åi g$©5åHEGELZzgZå L
Ðzz ÅTì ðƒ õ~ refunds g¶ g~ ¸ Å y ÇyŠ L‰Ü z kZ X69
ñƒ ¦ ~ á² sî q-Z refunds t X ì o ‚ » º Å ñ âuà Vgz »gz!*
refunds Zy ä #Ö ÓX» ÂI W~ 5xZŠZ  c ä™!Ã¿Æ 5ZŠZ Å
Âì m» outstanding claims Æèâ -JV ˜ X ì Hê » ä J (,ŠZg™
XZy ì Hê » ä™)fg Æpromissory notes 5ZŠZ Å y S ä #Ö Ó
notesRefunds X Ç ñ Y Šc*« oƒ o6,ZzgZy σ w ‚ &]æ Å KgqÅ
notes y ZgSh+ŠúÆá jZkXZ Mh™Çg¶Z×zg~¢™ Ö@~ Lâg Kg Ã
Å refunds )fg Ænotes Zy @* „g Y Å çZ F,ƒ o~ 2 ¸ZLÐ
X nƒ e5ZŠZ
Off-shore Provisional assessment cœ £LÅV N ZU*
#Ö Óg~ ø x åugz Åy gsÆg~a L)fgÆVµgØs !W$[ » X70
…X ì ß F,ë Zq-ÅZ
Organisation of Economic Cooperation and Development
jurisdictions (OECD)±)X ì ŠHƒ q zÑ N dataÐterritorial vZzgŠ
m u l t i p l e ~ Zy èY ì Â °» Ñ* ~ } g ŠJ Æ LÃ V N ZU*
û 33 üPage 34
jurisdictionsoffshore V ˜ cases , Z ì m,?a kXZ Cƒ SâZß
G
assetsVZŠZgz äÓZiZVˆë @*@*Y H7CÙ ª~ )Zzgz&Í-ôG } ØZgÍLÃZå
6,VŠz ãCg~ˆ~ ]gß + Z Â ì @*Y 1 Î `Å » V N ZU*, Z Ð +$Y Å
offshore assets ZykXZ ñ Y Å à ßfZzgz Î ¯g~ » L6,ZzgZy øá ¯g~Å
Å 2 ¸ZLz{ ´Æ à ßz 4 Å LÐ V N ZU*o yzÛ ñƒÑ `ÅÐ çF,
X ǃÝq r Ûz ÃZg~‡ 0*
¶~† Ñ6,] 1œ?
% ? X71¶ˆÅ „0+¶KÅ% Z kXZ ì ‚rg w ň ÁF,a Æ #Ö Ó
ostomy procedurespecialized accessories a Æ ( ~`u )
e q u i p m e n t ZzgË c o n c e s s i o n s Š{ ñX ì zg~¢ ! ø7Š Å
procedures restrictive g ŠÆ CÙn Šg»g a Æ , Z ~ ZyèY
itemsÆVÉ%g DÆVg- F u *çZyÐ T¶7e^gà Û~Z Ke- Å
ÝÃz\jÆ PCT Code ì m,?6,¯ kXZ å g;ƒ† Ÿ Z ~ † Ñ Å ` ´
Drug Ostomy items x Ó, Šg»gZ a Æ @*ñ Y Š~ „0+¶KÅ X
Regulatory Authority of PakistanŠ{ ñÔÃ , ™¡]ziZg c*
exmeption regime X n Y Hïá ~
½ uzg Û* + 46,gîÂq-Z a Æ ä™g Ö»gz!*#Óg~ !ø$[ » X72
Zzg »g~âtu~ o ¾ gZ¯ ø ~ ekXZ ì „g V á ÜÉz! a Æ ä™
6,A¢& ZzZg~a Åø8-à ò £Ð ÏZèY ì 6,ä ¯ 4à c g~ »gz!*
û 34 üPage 35
ÙçXÐ Vƒ Za µ ñZ6 Æ V ái 5ÇZzgƒ† Ÿ Z ~ ] æZ W',X Ç} 7,Š~ZW, ãC
F É GE t wßZ gZÆY 2019 .Þ÷+á zZ ä ZzgW "5¼÷kZÆb & Z
ƒ%ÙçF6,] æZ W',Ð X* ZV ] ZŠZâ, Z /
Î 0*/ Ñ*~4&paÆä ¯ y ‚ gW »gz!*~ y
*Zzg™ upgrade -Jug .ÞŠ‡Ã÷ÄQ~ T Z ¤»Z ä ¯ y ‚ ÃW]g ˆ/
*™ ½ end-to-end solutions aÆimporters/ exporters
L ÃZVz`@*Ð Tì * Y H· » x  49 Z~ é ë Z q-Z ~ ekZ
ªœÅäZŠZ™ LKZzge-„ Z{gZ',Ð ÛZ»ƒ L Z ñ O Åä Z{š Ã} i 5
X ì ˆŠ~™ë ÛZ
customs tariff Ð ZiZ0+ì Y ë X73ä ëaÆ T ì gá { ^,Y »
specialised groups`iZzg@*Ówøgi®ƒ ·x z{Ó @* bŠ ú
tariffñ Yƒ å-JY 2019 aâg ¿t X Ãá { ^,Y » B‚Æ} gtÆV¡
tariff structureZzg 8-Ã @*Ï N Y ÅV ´pƒ o~ ˆ Æ T Ç
competitiveness Åø^gE Z X n Y c*J (,Ã
û 35 üPage 36
x !Z
MhN ŠÐ ZiZ0+ãzZ} (,úZxÆy Î 0*)fgÆktZ-ZyZzgZ !$[ » X74
» ] ZŠZâ ‰ K y yZ´ŠÆ ` XW ì ! »gze à b Åuk0*Æ #Ö Ó
‰ ñ Î 7L6 ðXà ì bŠ q-’à zú ›Zzg ¹ F,Å V Ø»g~ZzgâtuÑ
¢Zzg bold q-Z a Æ ä™ '×y Ç Ð ï 6,gZ{ Å ¹ F,Ã u ä ë X
aggressive~ V Šâá zZ ä W ò }Æ] XZyZŠZâ ì Šc*™ q zÑæ ŠgW ¿6,y ö
Ï ñ W »g~ âtu 5X Ç ƒ † Ÿ Z ~ öRÜZzg‰ ¤ Å Å ò £XÐ Vƒ CÙ ª
export-led growth Zzgä ¾ ~Ôgzi ÏVƒ Za V c*™â~ o X ǃ »ŠzgŠzg{
0Ì F,ñ Z ZbÆ y Î 0*6 q-Z Ð †g »gz!* 6 Zzg Ð N Wx µ ñZÆ
! y Î Š0*OZ wZzg!* ¥pq-XZ
!$[ » tÔ ]¹ ¹
û 36 ü